Un estudio revela que las noticias sobre el clima pueden reducir el valor de los vinos más finos del mundo, dado que los inversores proyectan las preocupaciones climáticas locales en activos globales. Se trata del concepto de «extrapolación climática», bautizado así por Gertjan Verdickt, profesor de finanzas de la Universidad de Auckland (Nueva Zelanda), que ha sido el autor del estudio.
La sombra del cambio climático se cierne sobre el mercado del vino de lujo. La frase puede resultar apocalíptica o amenazante pero hay un estudio que se fija en este detalle. Las noticias sobre el clima pueden influir en los mercados de formas inesperadas, y las investigaciones sugieren que pueden reducir el valor de algunos de los mejores vinos del mundo.
Según un estudio realizado por el Dr. Gertjan Verdickt, profesor de finanzas de la Universidad de Auckland, las noticias relacionadas con el clima pueden influir en lo que la gente está dispuesta a pagar por el vino. «Planteo la siguiente pregunta: si ve más noticias relacionadas con el clima, ¿está dispuesto a pagar más o menos por el vino extranjero? Y mi análisis muestra que es menos. La magnitud económica es significativa: un aumento de una desviación estándar en la atención prestada al clima se asocia con una caída del 3,58 % en el precio de una botella».
En términos cotidianos, eso significaría que, cuando las noticias sobre el clima se disparan, el precio que una persona está dispuesta a pagar por una botella de 480 dólares estadounidenses caería en unos 17 dólares.
La disminución de la cantidad que los inversores están dispuestos a pagar por una botella de vino en relación con su exposición a las noticias relacionadas con el clima, dice Verdickt, podría suponer un coste significativo para los gestores de fondos y los coleccionistas de vino.
La extrapolación climática
Él denomina a este fenómeno «extrapolación climática»: cuando los inversores proyectan las noticias sobre el clima de su entorno local en la valoración de un activo, incluso si ese activo está vinculado a una geografía diferente.
«Comparo el precio de estos vinos en el extranjero con su precio en Francia; utilicé Francia como referencia. En teoría, la relación debería ser de uno, lo que significa que una botella cuesta lo mismo en el extranjero que en Francia. Cuando esa relación cambia, trato de entender por qué».
Cada vez son más los estudios que demuestran que las experiencias personales influyen en la toma de decisiones financieras, y las noticias y los acontecimientos relacionados con el clima no son una excepción, afirma Verdickt. Acontecimientos como un calor inusual o una mala calidad del aire pueden alterar la forma en que las personas invierten y gastan.
Una teoría sugiere que la mayor conciencia de los riesgos climáticos lleva a los inversores a buscar activos que se perciben como resistentes, lo que hace que su valor aumente. Otra opinión es que la conciencia climática hace que las personas sean más cautelosas, lo que pone de relieve la vulnerabilidad de determinados activos y reduce la demanda.
La disminución de lo que la gente está dispuesta a pagar por una botella de vino francés se amplifica cuando los efectos del cambio climático son más palpables, durante los meses de verano, afirma Verdickt, quien descartó otras explicaciones, como los desastres naturales, el estado de ánimo de los inversores, la incertidumbre general y las diferencias en el estado de las botellas.
Para comprobar cómo las noticias sobre el clima afectan a lo que los compradores están dispuestos a pagar por la misma botella de vino en diferentes países, utilizó un conjunto de datos de más de 68.000 precios de subasta de vinos Bordeaux Premier Cru de 222 casas en 17 países, incluida Nueva Zelanda. En total, el estudio examinó más de 70.000 transacciones de subasta.
«Recopilé un gran conjunto de datos de casas de subastas que venden vinos de cinco productores Premier Cru de Burdeos en Francia. Estos se consideran los mejores del mundo. Debido a su reputación, son muy codiciados y la botella cuesta una media de 480 dólares estadounidenses», afirma Verdickt.
«No es el tipo de vino que se abre casualmente un día entre semana, al menos… yo no lo hago. Al mismo tiempo, estos vinos se comercializan con frecuencia, lo que los convierte en un buen producto para el análisis».
Los vinos Bordeaux Premier Cru incluyen cinco châteaus: Haut-Brion, Lafite Rothschild, Latour, Margaux y Mouton Rothschild. Estos cinco productores constituyen el segmento más líquido y comercializado a nivel mundial del mercado del vino, y forman el índice de referencia «Liv-Ex Fine Wine». Además, ha habido fondos de inversión dedicados a invertir en estos cinco productores, lo que garantiza que estos vinos, aunque siguen siendo un bien de consumo, también se consideren vinos «con grado de inversión».
El conjunto de datos de Verdickt también incluía noticias sobre el cambio climático para cada uno de los 18 países del estudio. Para comprender las percepciones climáticas en los diferentes países, utilizó un «índice de atención al clima». Este índice desglosa la atención prestada al clima en varios países mediante el análisis de más de 23 millones de tuits de los principales periódicos (nacionales). Verdickt comparó los tuits de los periódicos con textos autorizados sobre el cambio climático para generar un índice diario con puntuaciones específicas por país que detallan los niveles de noticias sobre el clima.
La conclusión principal del estudio, que las experiencias climáticas pueden influir en el comportamiento de los inversores, coincide con investigaciones anteriores que muestran que dichas experiencias también pueden influir en las votaciones corporativas y otras decisiones financieras, según ESTE profesor de finanzas de la Universidad de Auckland.
